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要聞：
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老國(guó)企轉(zhuǎn)型樣本：福建南紙難脫國(guó)資“搖籃”
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 金慧瑜
在新聞紙、文化用紙行業(yè)一片哀鴻不見(jiàn)晴天的當(dāng)下，曾經(jīng)的南平紙廠(chǎng)福建南紙（600163.SH）——這家流著老國(guó)企血液的企業(yè)扭轉(zhuǎn)命運(yùn)的意圖變得愈加難以實(shí)現(xiàn)。
一年前，福建南紙的控股股東福建省投資開(kāi)發(fā)集團(tuán)有限責(zé)任公司（下稱(chēng)“福建投資開(kāi)發(fā)集團(tuán)”）為了福建南紙生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)的需要，以委托貸款方式向其提供總金額不超過(guò)5 億元的財(cái)務(wù)資助，供其分次提取。如今，這筆財(cái)務(wù)資助已經(jīng)用去了4.48億元，但福建南紙仍未見(jiàn)到曙光。
近幾年來(lái)福建南紙幾乎已經(jīng)到了連年虧損的地步。2013年，福建南紙?zhí)潛p7.7億元，2012年盈利2267萬(wàn)元，2011年虧損3億元。但實(shí)際上扣除政府補(bǔ)貼等非經(jīng)常性損益后，福建南紙從2007年至今都是虧損的局面。
失去的轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)
實(shí)際上，福建南紙并非沒(méi)有做過(guò)轉(zhuǎn)型的嘗試。
2011年11月，福建南紙當(dāng)時(shí)的控股股東福建省輕紡（控股）有限責(zé)任公司（下稱(chēng)“福建輕紡”）公開(kāi)征集受讓方，欲轉(zhuǎn)讓其2.15億股份，占總股本的29.80%。這次轉(zhuǎn)讓前，福建輕紡持有福建南紙2.86億股，占總股本的39.66%。
當(dāng)年12月，福建南紙稱(chēng)，總共收到一份有效受讓意向書(shū)，提交人是上海華信石油集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)“華信石油”），華信石油擬以每股5.341元的價(jià)格受讓。
華信石油是中國(guó)華信能源有限公司的子公司，在國(guó)內(nèi)A股和國(guó)外控股3家上市公司，參股9家能源及裝備制造上市企業(yè)。2013年，華信石油營(yíng)業(yè)收入突破1000億。
然而，就是這家位列“中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)、上海民企100強(qiáng)第2位”的民營(yíng)企業(yè)，在當(dāng)年并沒(méi)有受到福建南紙老員工的歡迎。
福建南紙?jiān)?012年6月的一則終止股份轉(zhuǎn)讓的公告中指出，由于“福建南紙是由老國(guó)有企業(yè)南平造紙廠(chǎng)改制設(shè)立的，職工人數(shù)較多，職工分流安置費(fèi)用總額較大”，福建南紙和華信石油又無(wú)法就職工分流安置費(fèi)用支付事項(xiàng)達(dá)成一致意見(jiàn)，因此未能簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，終止股份轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)。
在這之后，福建南紙意圖“咸魚(yú)翻生”就再無(wú)更實(shí)質(zhì)的消息。直到2013年4月，福建投資開(kāi)發(fā)集團(tuán)從福建輕紡手中接下福建南紙39.66%的股權(quán)，成為新的控股股東，而其最終控制人是福建省國(guó)資委。至此，福建南紙始終流淌著老國(guó)企的血液。
借新股東解渴
在錯(cuò)失借華信石油轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)后，福建南紙仍然深陷主業(yè)虧損的局面。
其主營(yíng)的文化紙、新聞紙和木溶解漿均是造紙行業(yè)中產(chǎn)能過(guò)剩尤為嚴(yán)重的細(xì)分產(chǎn)品。受到市場(chǎng)沖擊，2013年，福建南紙?jiān)?jì)劃生產(chǎn)紙、漿總產(chǎn)量39萬(wàn)噸，但實(shí)際上只生產(chǎn)了32萬(wàn)噸，產(chǎn)能發(fā)揮嚴(yán)重不足，而木溶解漿生產(chǎn)線(xiàn)則因市場(chǎng)原因停產(chǎn)，還增加了停機(jī)期間的工資、折舊等費(fèi)用。
此外，迫于工信部下達(dá)的淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)，福建南紙還在去年淘汰了2#紙機(jī)3萬(wàn)噸新聞紙產(chǎn)能，這次淘汰使得福建南紙營(yíng)業(yè)外收支損失200萬(wàn)元。同時(shí)，福建南紙還相繼對(duì)其幾條生產(chǎn)線(xiàn)資產(chǎn)進(jìn)行了減值，直接導(dǎo)致其2013年凈利潤(rùn)減少了2.46億元。
而在政府補(bǔ)助減少的情況下，福建南紙的現(xiàn)金情況也越發(fā)不樂(lè)觀(guān)。
2013年，相比此前動(dòng)輒幾億元的政府補(bǔ)助而言，福建南紙只獲得了1500萬(wàn)的政府補(bǔ)助，這也直接導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為-2.2億元。
過(guò)去一年中，福建南紙的資產(chǎn)負(fù)債率由2012年的60%激增至75%。而由于償還銀行借款等增加，其賬上的貨幣資金也從2012年的5.3億元驟降到1.1億元。
正因?yàn)槿绱?，去?月，福建南紙從其控股股東福建投資開(kāi)發(fā)集團(tuán)處謀劃通過(guò)委托貸款的形式借取5億元以“解渴”，但目前這筆貸款只剩5000多萬(wàn)，之前所支使的資金流向也并不明晰。
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